3月14日，埃及意外宣布实行更为自由的汇率制度，以此缓解外汇短缺的压力，当日埃及镑（Egyptianpound）对美元暴跌13%，股市与债市齐涨。主流观点认为，埃及镑贬值有助增强埃及的市场竞争力。

这一场景从去年以来似乎屡见不鲜——先是年底的俄罗斯卢布危机，随后是哈萨克斯宣布让汇率自由浮动，其货币坚戈一日暴跌30%，阿根廷比索与阿塞拜疆马纳特随后也经历了同样悲惨的命运。不得不问，谁将是下一只黑天鹅？

民生证券研究院海外研究组负责人张瑜对表示，“接下来类似的黑天鹅事件陆续出现是大概率事件。”在她看来，当前最有可能出现“脱钩”的国家具有以下特点：外债比例较高，汇率制度僵化，汇率风险释放不够，经常账户大幅逆差以及经济增速大幅下滑。

“综上，急性货币危机分数最高的前十名国家为印度尼西亚、阿根廷（已爆发过）、秘鲁、埃及、匈牙利、巴基斯坦、伊拉克、乌克兰、吉尔吉斯斯坦、印度、南非、智利、罗马尼亚，以上国家短期内重复阿根廷噩梦的可能性最高，值得警惕。”张瑜表示。

埃及镑宣布自由浮动

当前，美元储备不足已经让埃及到了忍无可忍的地步。埃及央行于3月14日宣布以8.85镑的汇率拍卖约2亿美元，此前央行给出的汇率一直是1美元对7.73镑，这一价位已经维持了近5个月之久。

此举将有助于收窄官方汇率与黑市汇率之间的价差，这也是埃及央行在一周内的第二次出手。此前，黑市的卖价达到了1美元兑9.6镑。

埃及央行在3月14日的声明中表示，“将毫不犹豫的使用一切工具和可支配的权限来保证货币市场价格在中期的稳定”，这也预示着埃及央行未来存在进一步调整汇率的可能性。

当然，实行浮动汇率从一方面而言展现了一国面临经济压力，无力继续盯住美元；另一方面，这也不失为自我保护的手段。要知道，埃及的外汇储备自年的亿美元至今已下降了超过50%，2月末余额为亿美元，约只能覆盖3个多月的进口支付。

埃及央行表示，目标是让外汇存底在今年底前提高到亿美元。为了实现目标，埃及央行同日又宣布将推出金融产品，让投资埃及国债的投资人能够为汇率变动进行避险，此举可能有助于埃及外汇存款增加。

对于进口依存度较高的埃及而言，旅游业和海外投资则是该国赚取外汇储备的重要途径。然而，从年起的政局动荡以及一系列恐怖袭击事件也挫伤了市场情绪。

此前由于受困于美元短缺，埃及企业深受困扰，这甚至已经影响了埃及进口基础物品的能力，如药品、大麦、汽油等。

“这（浮动汇率）是积极的一步，应该有助于改善埃及的国际收支平衡，通胀可能会随之走高，但是随着时间推移，这应该会为埃及实现更为强劲的经济增长打下坚实基础。”伦敦经济咨询公司资本经济（CapitalEconomics）中东经济学家JasonTuvey表示。

受此消息提振，埃及股市EGX30指数14日收盘大涨6.7%报.85点，创年7月来最大单日涨幅。

谁是下一只黑天鹅？

其实，黑天鹅如果频频发生，似乎也就称不上是“黑天鹅”了。从一系列汇率“脱钩”事件来看，这些货币贬值都不是央行主动引导，而是在贬值压力之下被动放行。

张瑜表示，新兴市场国家货币汇率价格自年QE退出预期开始以来就“倒下”过一批，如印度、南非、俄罗斯、越南、哈萨克斯坦、阿根廷、阿塞拜疆，其它经济形势类似的国家汇率风险值得高度

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